Tendenz
Die ersten sechs Monate des vermeintlichen Wachstumsjahres 2011 sind herum. "Vermeintlich" deshalb, weil bei genauer Betrachtung zwischen der empfundenen Wirtschaftslage und der Entwicklung an den (internationalen) Aktienmärkten eine gehörige Diskrepanz festzustellen ist. Zum einen nämlich wird landauf, landab über den wirtschaftlichen Boom gesprochen und geschrieben. Volle Auftragsbücher vor allem bei mittelständischen Unternehmen und ein steiler Anstieg der Exporte stützen dieses Empfinden. Zum anderen aber sorgt der Vergleich der Indexstände der wichtigen Aktienindizes für Ernüchterung: Der Dax steht um lediglich vier Prozent über dem Niveau zu Jahresbeginn, auch der Zuwachs von S&P 500 und MSCI World fiel im gleichen Zeitraum mit jeweils drei Prozent eher mager aus. Der Dimax notiert derzeit sogar leicht unter dem Wert zu Jahresbeginn. Die Gründe für das Abwarten der Anleger sind vielfältig: Eurokrise, Wachstumsschwäche in den USA, Geldentwertung in vielen Schwellenländern. Entsprechend nüchtern fällt die Prognose für das zweite Halbjahr 2011 aus. Zumindest scheinen die zu Jahresbeginn mitunter erwarteten Zielwerte beim Dax von 8800 Punkten und mehr derzeit in weiter Ferne. Stand 21. Juni 2011
Kurzporträt
Zu den jüngsten Neuzugängen im Deutschen Immobilienak-tien-Index (Dimax) des Bankhauses Ellwanger & Geiger zählt dieStern Immobilien AG mit Sitz in Grünwald. Die von den Vorständen Iram Kamal und Ralf Elender geführte Gesellschaft beteiligt sich an Immobilien-Unternehmen, die sich auf spezielle Nischen wie zum Beispiel qualitativ hochwertige Dachgeschoßwohnungen in München oder Luxus-Wohnhäuser in Kitzbühel spezialisiert haben. Aber auch in Bamberg und Landshut ist das Unternehmen in der Vermietung beziehungsweise Projektentwicklung aktiv. Da nur 20 Prozent der Immobilien im Bestand sind, aber 80 Prozent Projektentwicklungen, wird unter Einsatz von Fremdkapital eine Rendite von mehr als 25 Prozent angestrebt. Operativ tätig ist das Unternehmen seit dem Jahr 2007, doch erfolgte erst im Juli 2010 die Umwandlung in eine Aktiengesellschaft, die an der Frankfurter Wertpapierbörse im Open Market notiert ist. Das gezeichnete Kapital beträgt 1,425 Millionen Euro. Hauptaktionär ist mit 86 Prozent die Stern Capital Management AG aus Grünwald, die übrigen Anteile befinden sich im Streubesitz. Im September 2010 belief sich der Net Asset Value (NAV) nach eigenen Angaben auf 12,17 Millionen Euro, pro Aktie sind das 8,54 Euro. Zum gleichen Zeitpunkt betrug die Bilanzsumme der Gesellschaft 8,8 Millionen Euro. Erwirtschaftet wurde ein Jahresüberschuss von 0,4 Millionen Euro.