Tendenz
Zwar lastet die europäische Staatsschuldenkrise weiterhin auf den Aktienmärkten, gleichwohl haben der positiv ausgefallene Ifo-Index und optimistische Äußerungen von Goldman Sachs zum Rohstoffmarkt die Stimmung unter den (deutschen) Anlegern Ende Mai etwas aufgelockert. Dennoch wurden an den Handelsplätzen weitere Kursverluste nicht ausgeschlossen. Die Aufmerksamkeit der Investoren gilt dabei insbesondere dem V-Dax, gerne als "Angstbarometer" bezeichnet. Er errechnet sich aus den impliziten Volatilitäten der Dax-Optionen. In der Vergangenheit hat sich gezeigt, dass Kurse normalerweise schneller fallen als steigen und Investoren somit schneller bereit sind, höhere Prämien (insbesondere bei Put-Optionen, also Spekulation auf fallende Notierungen) zu zahlen. Gleichzeitig steigen auch die Call-Preise an, da die Erwartung einer schnellen Gegenbewegung auf die entstandenen Verluste zunehmen wird. Seit mehreren Monaten bewegte sich der Index auf einem Niveau leicht oberhalb einer Grenze von 15 Prozentpunkten. Im Mai dieses Jahres stieg die Volatilität im Zickzack-Muster von 17 auf bis zu 25 Prozent an - parallel zum Mitte des Monats gebrochenen mittelfristigen Aufwärtstrend des Dax. Stand 24. Mai 2011