Kurz vor Drucklegung erreichte die Redaktion noch die Ad-hoc-Mitteilung der Düsseldorfer Hypothekenbank AG mit doch beunruhigendem Inhalt: "Am 21. April 2008 waren 94 Prozent der Anteile an die Resba Beteiligungsgesellschaft mbH und sechs Prozent der Anteile an die Einlagensicherungs- und Treuhandgesellschaft mbH verkauft und unter Kartellvorbehalt übertragen worden." Damit gehört das Kreditinstitut nicht länger zum Firmen-Imperium der Schuppli-Familie, sondern steht unter der Verwaltung des Einlagensicherungsfonds des Bundesverbandes deutscher Banken. Ziel dieser Maßnahme ist es (wie einst bei der Schmidt-Bank), in einem ruhigen und geordneten Verfahren einen Käufer für den angeschlagenen Staatsfinanzierer zu finden.
Beunruhigend am jüngsten Absturz eines deutschen Kreditinstituts ist, dass die veritable Kapitalmarktkrise jetzt offensichtlich nicht mehr nur die Immobilienbanken, sondern zunehmend auch die Staatsfinanzierer trifft. Dabei galt der Handel mit Staatsanleihen im gegenwärtigen Marktumfeld als der Rettungsanker offensichtlich aber nur für die Institute, die dieses Geschäft nicht ausschließlich betreiben. Denn so gering die Risiken sind, so eng sind auch die Margen. Wertveränderungen im Anleihe-Portfolio nagen dann ganz schnell am Gewinn oder fressen die operativen Erträge gänzlich, wie jetzt bei der Düsseldorfer Hyp geschehen.
Aber die Düsseldorfer Hyp ist nicht der einzige Staatsfinanzierer, der jüngst wegen Problemen am Kapitalmarkt seine Unabhängigkeit verlor. Die Depfa wurde - mit Bruckermannscher Weitsicht noch vor der Krise an die Hypo Real Estate verkauft. Als nächstes musste die Essen Hyp - auch ein Schuppli-Produkt - unter das Dach der Eurohypo schlüpfen. Ob die Bestände der beiden großen Staatsfinanzierer in ihren neuen Häusern mehr Freude oder mehr Frust stiften, wird sich vielleicht erst in den kommenden Quartalszahlen zeigen. Ob das Geschäftsmodell eines (fast) reinen Staatsfinanzierers auf Dauer noch tragfähig ist?