Das Vorsteuerergebnis der HSH Nordbank ist im ersten Quartal 2015 deutlich zurückgegangen. Dies ist vor allem der geringeren Entlastung aus dem Forderungsverzicht der Garantiegeber und der Kompensationswirkung der Garantie geschuldet. Der Bestand an notleidenden Darlehen ist im ersten Quartal nach Angaben der DZ Bank um 0,6 auf 15,9 Milliarden Euro gestiegen. Aufgrund des ebenfalls wechselkursbedingen Anstiegs des Bruttokreditvolumens liegt die NPL-Quote unverändert bei hohen 22,8 Prozent. Die CET 1 Quote ist um 0,6 auf 12 Prozent zurückgegangen. Die Analysten der DZ Bank halten es für wahrscheinlich, dass das EU-Verfahren mit einem positiven Ergebnis für die HSH Nordbank abgeschlossen wird. Sie erwarten aber mehr Potenzial bei ungedeckten Senioranleihen von Peripherie-Banken und belassen das Anlageurteil für die Titel der HSH Nordbank - analog zur Einstufung anderer Landesbanken - bei "Underperformer".