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Ein international tätiger Immobilienfinanzierer wie die Aareal Bank AG muss im Wesentlichen die Anforderungen von drei Kundengruppen im Blick behalten und optimal erfüllen. Das sind zunächst die globalen Investoren, die zahlenmäßig kleinste Gruppe. Sie sind auf mehreren Kontinenten tätig, ihr Hauptsitz befindet sich oft in einer Metropole wie New York oder London. Das zweitgrößte Segment bilden die international tätigen Kunden: Sie investieren in verschiedenen Ländern innerhalb eines Wirtschaftsraums, also etwa in Nordamerika oder in bestimmten Regionen Europas. Die nach Anzahl stärkste Kundengruppe besteht aus den lokal tätigen Unternehmen: Sie investieren überwiegend in einem einzigen Land, unter Umständen sogar nur in einer …

Die neuen Regularien unter Basel III und Solvency II sowie ihre Auswirkungen werden seit Monaten heiß diskutiert. Dennoch scheint es keine wirkliche Klarheit über ihre tatsächlichen Effekte zu geben. Wer werden die Gewinner sein und wer die Verlierer? Was bedeuten die neuen Regularien konkret für die Immobilienbranche einerseits und für die Darlehensgeber andererseits?

Basel III soll die Stabilität von Banken insbesondere auch in turbulenten Zeiten sichern: Vereinfacht beschrieben stellt es erheblich höhere Anforderungen an die Eigenkapitalausstattung der Banken, an ihren maximalen Verschuldungsgrad und an ihre Liquidität. Solvency II stellt hingegen Versicherungen vor neue Herausforderungen: Es bestimmt, welche Eigenmittel …

Immobilieninvestitionen gelten in Abgrenzung zu "klassischen" Aktienanlagen und Anleihen oft noch als "alternative" Investments, werden aber zunehmend auch im Kontext mit anderen Kapitalanlagen gesehen. Daher müssen sie sich dem Vergleich mit anderen Investments am Kapitalmarkt unter Aspekten wie

Ertrag, Risiko, Fungibilität, Liquidität und Besteuerung stellen. Hier liegt insbesondere ein Vergleich mit Unternehmensanleihen nahe, denn die Risiken der Investition in eine von einem Unternehmen gemietete Single-Tenant-Immobilie ähneln auf den ersten Blick den Risiken einer von diesem Unternehmen emittierten Anleihe. Gemeinsamkeiten und Unterschiede sollen im Folgenden dargestellt werden.

Kapitalerhalt

Das …

Qualitätsmanagement (QM) ist Teil der marktorientierten Unternehmensführung des Managements mit dem Ziel, die Effektivität und Effizienz einer Arbeit beziehungsweise eines Geschäftsprozesses zu erhöhen. Inhalte sind unter anderem die Steigerung der Kundenzufriedenheit, die Motivation der Mitarbeiter, die Optimierung aller betrieblichen Abläufe und die Standardisierung von Produkten, Arbeitsprozessen oder Dienstleistungen. Kurz: Das Qualitätsmanagement (QM) soll die Qualität eines Produktes, einer Dienstleistung oder interner Organisationsprozesse entsprechend der Erwartungen der Kunden und Mitarbeiter sicherstellen.

QM-Systeme haben ihren Ursprung in der Großserienproduktion und wurden anfangs als Kontrollverfahren in die …