Ein Zahlungsausfall Griechenlands, den die DZ Bank für wahrscheinlich hält, hat praktisch keine Auswirkungen auf die Kreditqualität der Deckungsmassen europäischer Covered-Bonds-Emittenten. Dies gilt besonders für die mit Hypotheken besicherten Titel, aber auch für die allermeisten Emissionen mit Forderungen gegenüber staatlichen Stellen. Negative Auswirkungen könnte es aber aus Sicht der DZ Bank durch die erwarteten Spreadausweitungen bei den Anleihen der Staaten der europäischen Peripherie geben. Besonders betroffen davon wären Banco Santander, BBVA und Intensa Sanpaolo, deren Deckungsmassen jeweils zu fast 100 Prozent aus spanischen beziehungsweise italienischen Staatsanleihen bestehen.