Aus Sicht von HSBC wird die Europäische Zentralbank im nächsten Jahr ihre Käufe von Covered Bonds deutlich verringern beziehungsweise eventuell sogar vorzeitig einstellen. Verbunden mit dem erwarteten hohen Angebot dürften die Spreads unter Druck geraten und sich ausweiten. Betroffen davon wären vor allem die gedeckten Schuldverschreibungen von Banken aus der Eurozone, die vom Ankaufprogramm der Zentralbank stark profitiert haben. Sollte die EZB ihre Ankäufe im bisherigen Umfang bis zum kommunizierten Ende des Programms im März 2017 fortsetzen, würden ihr 50 Prozent der für das Kaufprogramm geeigneten Covered Bonds gehören.