Die ADLER Real Estate AG will bis zu 70 % der Brack Capital Properties N.V. (BCP) erwerben, einer unter niederländischem Recht gelisteten Gesellschaft, deren Aktien an der Tel Aviv Stock Exchange (Israel) gehandelt werden und die eine Bilanzsumme von ca. EUR 1,6 Milliarden aufweist. Deshalb hat ADLER eine Vereinbarung mit der Redzone Empire Holding Limited über den Verkauf von 41,04% der Anteile an der Brack Capital Properties N.V. (BCP) unterzeichnet. Darüber hinaus haben Mitglieder des Senior Managements der BCP sich gegenüber ADLER unwiderruflich verpflichtet, ihre Aktien (insgesamt 5,62%) an der BCP im Rahmen eines öffentlichen Übernahmeangebots (special tender offer oder STO) einzuliefern, das ADLER zum Erwerb von bis zu 25,8 % zusätzlicher Aktien machen will. In Summe will ADLER Anteile von bis zu 70 % erwerben. Eine Mehrheit von über 50 Prozent führt zur Konsolidierung der BCP.
In der Vereinbarung mit Redzone hat ADLER einen Kaufpreis von 440 Neue Israelische Schekel (ILS) je Aktie vereinbart. Diesen Preis wird ADLER auch allen anderen Aktionären im Rahmen des geplanten öffentlichen Übernahmeangebots anbieten. Unter der Annahme, dass ADLER die maximale Anzahl an Aktien erwirbt, ergibt sich ein Kaufpreisvolumen von ILS 2,381 Milliarden, was gemäß aktuellem Wechselkurs ca. EUR 539 Millionen entspricht.
BCP gehört ein Immobilienportfolio von mehr als 11.000 Wohneinheiten in Deutschland, von denen sich zwei Drittel in A-Lagen befinden. Das Portfolio konzentriert sich auf größere Städte in Deutschland, darunter Leipzig (30 %), Bremen (10 %) Dortmund, Hannover und Kiel (je 9 %). "Mit dieser Transaktion haben wir nicht nur unser Portfolio deutlich ausgeweitet, sondern auch eine qualitative Transformation in die Wege geleitet", sagte Tomas de Vargas Machuca, Co-CEO der ADLER Real Estate AG. "Die Überlappungen und die neue Größe ermöglichen operative Synergien in der Größenordnung von EUR 3 Millionen im Jahr, da wir das Property- und Facility-Management in unsere bestehenden Strukturen einbinden können."
Die Transaktion wird sich vorteilhaft auf fast alle Finanzkennzahlen auswirken. Die Mieteinnahmen werden um ca. EUR 45 Millionen im Jahr zunehmen, was einer Steigerung von rund 25 Prozent entspricht. "Da wir einen FFO-Beitrag von ca. EUR 20 Millionen im Jahr erwarten können", so de Vargas Machuca, werden wir unseren Ertrag um gut 50 Prozent steigern. Gleichzeitig rechnen wir damit, dass wir mit der Transaktion auch Kennzahlen wie den Loan-to-Value oder den Grad der Zinsdeckung verbessern können und so auch unseren finanziellen Zielsetzungen gerecht werden. Zudem sehen wir weitere finanzielle Synergien von ca. EUR 3 Millionen, die sich aus der Refinanzierung bestehender Fremdfinanzierungen der BCP ergeben und daraus, dass wir nach Konsolidierung eine weiter verbesserte Kreditwürdigkeit aufweisen."
Der Erwerb der Aktien wird im Umfang von ca. EUR 350 Millionen über vorhandene liquide Mittel, die Einnahmen aus dem jüngst erfolgten Verkauf der Anteile an der ACCENTRO Real Estate AG und dem Verkauf von vorhandenen Non-Core Vermögenswerten finanziert. Darüber hinaus steht eine Brückenfinanzierung zur Verfügung. ADLER schließt nicht aus, dass die Gesellschaft in fernerer Zukunft alle Aktien der BCP erwerben wird. Eine Kapitalerhöhung ist im Zusammenhang mit der Transaktion nicht beabsichtigt.