Von den im März 2020 und noch im Februar 2022 von Fitch gerateten Covered-Bond-Programmen war nur ein einziges von einer Herabstufung durch ein Downgrade des Emittenten betroffen, wobei in diesem Zeitraum insgesamt 13 Emittenten herabgestuft wurden. Laut Analysten haben die Covered-Bond-Ratings während der Covid-19-Krise durch die Covered-Bond-Puffer von einem erheblichen Schutz gegen Herabstufungen der Emittentenratings profitiert. Wie schon vor der Pandemie lag der durchschnittliche Covered-Bond-Ratingpuffer gegenüber eines Down grade des Emittenten bei 3,7. Auch der Ausblick bei den Covered-Bond- und Emittentenratings hat sich positiv entwickelt. Hatten im März 2020 noch 85 Prozent der Covered-Bond-Ratings einen stabilen Ausblick, waren 66 Prozent der Emittentenratings mit einem negativen Ausblick oder gar Rating Watch negative ausgestattet. Ende Februar 2022 hatten hingegen 95 Prozent der bewerteten Programme und 83 Prozent der Emittentenratings einen stabilen Ausblick.