Die führenden Ratingagenturen haben ihre Ausblicke für Covered Bonds in diesem Jahr veröffentlicht. Moody's geht laut Analysten der Commerzbank davon aus, dass die Kreditqualität europäischer Covered Bonds 2018 gut bleibt und von positiven regulatorischen Entwicklungen sowie von der Kreditqualität europäischer Staaten und Banken unterstützt wird. Nach Einschätzung der Agentur wird auch die Straffung der Geldpolitik dazu beitragen, die Risiken am Hypothekenmarkt zu begrenzen. So werden die europäischen Covered-Bond-Renditen und Hypothekenzinsen steigen, wenn die EZB die Geldpolitik strafft. Gleichzeitig rechnen die Rater damit, dass die Nachfrage nach Covered Bonds anhalten wird. Darüber hinaus merkt Moody's an, dass die MREL-Anforderungen der EU für Banken negative Folgen für einige europäische Covered Bonds haben könnten, denn die Vorschriften könnten dazu führen, dass Covered Bonds im Insolvenzfall ihres Emittenten bei einer insolventen Einheit verbleiben.
Fitch hat darauf hingewiesen, dass 7,3 Prozent der von ihr bewerteten Covered-Bond-Programme mit einem positiven Ausblick versehen sind oder unter Beobachtung mit positivem Vorzeichen stehen. Nur 1,8 Prozent sind mit einem negativen Ausblick versehen oder stehen unter Beobachtung mit negativem Vorzeichen. Die Bewerter gehen davon aus, dass eine von den harmonisierten EU-Regeln erwartete Regelung zur Liquidität für Covered Bonds in Ländern wie Österreich, Ungarn oder Spanien positiv wäre, da die Liquiditätssicherung dort bislang schwach oder nicht existent ist. Fitch erwartet, dass sich 2018 weitreichende Veränderungen des spanischen Rahmenwerks in detaillierterer Form abzeichnen.
Laut S & P dürfte das Covered-Bond-Volumen zum Jahresende unverändert oder leicht höher als 2016 ausfallen, denn die Geldpolitik tritt in das Frühstadium der Normalisierung ein, auch wenn dieser Prozess lange dauern dürfte.
Scope hat darauf hingewiesen, dass trotz der positiven allgemeinen Trends für den Covered-Bond-Markt (Konjunkturaufschwung, robuste Bonitätskennzahlen von Banken, Unterstützung durch die EZB, Harmonisierung etc.) die Investoren wählerisch bleiben sollten. Denn Sorglosigkeit, gepaart mit spezifischen, politischen und geopolitischen Ereignisrisiken, könnte 2018 zu unangenehmen Weckrufen führen. Die Agentur rechnet damit, dass positive Fundamentaldaten dem Covered-Bond-Markt wieder zu Wachstum verhelfen werden.
Dies spiegelt im Jahr 2018 eine normale Bruttoemission in der Spanne von 100 Milliarden Euro bis 120 Milliarden Euro wider - im Vergleich zu erwarteten Tilgungen in Höhe von etwa 90 Milliarden Euro.