Die überraschend umfangreichen Maßnahmen der EZB haben aus Sicht der Nord-LB zwar keinen direkten Einfluss auf Covered Bonds, jedoch führt zum einen die Erhöhung des Ankaufvolumen von 60 auf 80 Milliarden Euro dazu, dass zumindest kurzfristig das Eurosystem mehr Covered Bonds ankaufen könnte als zuvor, was allerdings einen Schritt darstellen würde den wir mit einer gewissen Skepsis gegenüber stehen, da die Liquidität insbesondere am Sekundärmarkt schon sehr klein geworden ist.
Zum anderen sorgen die TLTROs dafür, dass ein Teil des Refinanzierungsbedarfs der Banken nicht an den Covered Bonds Markt fließt, sondern mit Hilfe der EZB gedeckt wird. Beides sollte sich zudem in den Spreads widerspiegeln. Die Nord-LB erwartet daher, dass die Spreads in den nächsten Monaten unterstützt werden.