Tendenz
Der deutsche Aktienmarkt zeigt sich weiterhin volatil. Kaum machen Gerüchte über einen Schuldenschnitt in Griechenland die Runde, verliert der deutsche Leitindex auf einen Schlag drei Prozent. Prinzipiell geben die Notenbanken wohl auch 2015 den Aktienmärkten die Richtung vor. Diese ist - mit Schwankungen - tendenziell eher aufwärtsgerichtet. Eine positive Überraschung könnte von den Unternehmensgewinnen kommen, da die Marktteilnehmer bisher eher skeptisch gestimmt sind. Dies könnte zyklische Sektoren wieder stärker in den Fokus stellen. Ein wichtiges Anlagethema 2015 werden aber Dividendenrenditen sein, dies schon vor dem Hintergrund extrem niedriger Verzinsungen an den Anleihemärkten. Der Einfluss von hoher Dividende zeigt sich auch beim langfristigen Vergleich ausgewählter Indizes. Nach Berechnungen der Lampe Bank hat der Dax mit Dividende seit 2004 knapp 150 Prozent zugelegt, ohne Dividende rund 75 Prozent. Zu den Werten mit hohen Dividendenrenditen zählen ausgewählte deutsche Immobilienaktien. Aber hier ist Vorsicht angesagt, eine "zu hohe" Dividendenrendite ist nach der nächsten Gewinnwarnung schnell Makulatur. Positiv gestimmt ist die Lampe Bank für die großen Wohnimmobilienaktien in Deutschland, die klare Gewinner des Niedrigzinsumfeldes sind. Einige Titel werden aber bereits mit einer deutlichen Prämie zum Net Asset Value gehandelt. Schwung könnte von weiteren Fusionen oder Übernahmen kommen, nachdem die Initialzündung von der geplanten Übernahme von Gagfah durch die Deutsche Annington kam. Zum Kauf empfohlen werden speziell TAG Immobilien vor dem Hintergrund der hohen Dividendenrendite. ber
