Standard & Poor's hat das Rating der von der Dexia Kommunalbank Deutschland AG (DKD) ausgegebenen Öffentlichen Pfandbriefe von "A" auf "A plus" angehoben. Der Ausblick wird als "stabil" bewertet. Basis des Ratings ist das Emittentenrating der DKD, das wiederum am Emittentenrating der Muttergesellschaft Dexia Crédit Local hängt. Dexia Crédit Local wird von S&P mit "BBB" und "stabilem" Ausblick bewertet. Entscheidend für das verbesserte Rating der Pfandbriefe ist deren höhere Überdeckung. Hierbei bewertet die Ratingagentur den Wert der Zero-Bonds jedoch anders als die Bank. Während die DKD die Überdeckung anhand der aktuellen Buchwerte berechnet, ermittelt S&P die Überdeckung nach dem Rückzahlungswert der Zero-Bonds. Dies kann zur Folge haben, dass die verfügbare Übersicherung zum Ende der Laufzeit hin steigt. Red.