Deleveraging bei Banken als Herausforderung der Kreditfinanzierung

Auf den Kreditmärkten bilden sich Zinssätze und Hebel heraus. Während die ökonomische Theorie des Zinses eine enorme Tiefe erreicht, sind im Vergleich dazu ökonomische Theorien über Bestimmung von Hebeln rudimentär (Geanakoplos [2003, 2009] und Borio und Drehmann [2009]). Das gilt insbesondere, wenn es um gesamtwirtschaftliche Aspekte (Makroökonomie und allgemeine Gleichgewichtstheorie) geht.* Und just diese Effekte, die einzelwirtschaftlich angemessen, gesamtwirtschaftlich aber …