Staatsanleihen über 3 600 Milliarden US-Dollar Volumen wiesen per Ende Januar 2015 negative Renditen auf. Das entsprach rund 16 Prozent des JPM Global Government Bond Index. Investoren in diese Titel setzen nach Meinung von J. P. Morgan auf Deflationstendenzen, spekulieren auf weitere Lockerungen durch die Notenbanken oder auf Währungsgewinne. Käufer sind überwiegend Zentralbanken wie die EZB und die Bank of Japan, indexorientierte oder passive Bond Fonds beziehungsweise Exchange Traded Fonds oder Banken, die für ihre Einlagen bei der Zentralbank Zinsen bezahlen müssen.