Downside- und Liquiditätsrisiken von Offenen Immobilienfonds

Offenen Immobilienfonds werden im Allgemeinen eine stetige Wertentwicklung, gute Diversifikationseigenschaften sowie ein niedriges Risiko nachgesagt. Allerdings wird zu Recht oft kritisch angemerkt, dass aufgrund von Stale Pricing und Appraisal Smoothing (siehe Geltner [1991] für eine ausführliche Diskussion) die Renditen geglättet sind, und dadurch das Risiko unterschätzt wird. Weiterhin wurden nach der Insolvenz der Investmentbank Lehman Brothers und dem Einsetzen der Finanzmarktkrise bei …