Die Einführung regulatorischen Krisenkapitals in Form von Contingent Convertible Bonds (CoCos)

Bei der Unternehmensfinanzierung kommt der Fremdfinanzierung eine disziplinierende Wirkung insoweit zu, als durch Fremdkapital der Handlungsspielraum des Managements zur Vornahme unrentabler oder zur Übernahme hochriskanter Geschäfte verringert wird. Zinszahlungen und die bei Fälligkeit zu entrichtenden Tilgungszahlungen sind nämlich unabhängig von der wirtschaftlichen Situation des Unternehmens vorzunehmen, sodass das Management zur Vermeidung einer Insolvenz darauf hinarbeiten muss, stets …